EP85：【產業觀察小教室】三大CSP業者資本支出微解析，關稅規則將是影響關鍵之一 ft. DIGITIMES分析師陳冠榮

近年CSP資本支出的狀況，市場皆會連動到 NVIDIA的 GPU與 AI伺服器產出的狀況，若資本支出降低，對於 AI伺服器乃至於 NVIDIA的 GPU，都會受到相應的負面影響。

不過，自2023年第一季到2024年的第四季，顯然三大 CSP業者（Google、AWS與微軟）的資本支出狀況還是相當樂觀，尤其是最後兩季的年成長皆突破70%。

當然，你也許好奇的是，那2025年會怎麼走？大致上問題也不大，三大CSP業者的態度也算是相當明確，應不致有大砍資本支出的情況發生。不過，進入到2026年，就需要再觀察一下了。

本集重點：
1. 揮別疫情與 Open AI橫空出世，三大 CSP業者資本支出近兩年逐季成長
2. GPU商用化，關鍵在 CSP業者何時公告大規模商用，Blackwell GPU已獲微軟公告商用
3. 資本支出能否再成長，關稅規則抵定將是觀察重點

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